Вернется ли когда-нибудь цена акций Lloyds до 63 пенсов?
https://truefinance.ru/assets/truefinance.ru/img/vernetsya-li-kogda-nibud-czena-akczij-lloyds.jpeg

Вернется ли когда-нибудь цена акций Lloyds?

Октябрь 08, 2021

Акции Lloyds (LSE: LLOY) были невероятно разочаровывающими инвестициями за последние пять лет. За эти полдесятилетия акции кредитора упали почти на 15% без учета дивидендов.

С учетом дивидендов, выплаченных инвесторам, доходность акций составила всего 0,6% годовых. Это по сравнению с доходностью 4,7% для более широкого рынка Великобритании.

Когда пандемия коронавируса поразила экономику Великобритании, акции компании упали с 63 пенсов до 27 пенсов и продолжали снижаться в течение 2020 года. В конце сентября 2020 года цена акций Lloyds достигла многолетнего минимума в 24,7 пенсов.

Экономическая изоляция

Инвесторы продавали акции в прошлом году, потому что были искренние опасения, что ограничения, введенные правительством, чтобы попытаться контролировать распространение коронавируса, подорвут экономику и вызовут банковский кризис. К счастью, этот наихудший сценарий так и не реализовался, хотя блокировки действительно нанесли значительный ущерб экономике.

Ллойдс относительно хорошо справился с кризисом, и сегодня он проявляется по другую сторону туннеля. Хотя группа понесла некоторый ущерб, она выиграла от быстрого роста спроса на ипотеку и более низких, чем ожидалось, потерь по ссудам.

И теперь группа намерена извлечь выгоду из восстановления экономики Великобритании. Однако не похоже, что рынок верит, что компания сможет извлечь максимальную пользу из этого восстановления. Акции по-прежнему торгуются с дисконтом к уровню 63 пенсов на конец 2020 года.

В таком случае мне интересно, что могло бы стать катализатором, который может помочь цене акций Lloyds вернуться к 63 пенсов.

Оценка стоимости акций Lloyds

В 2019 финансовом году кредитор сообщил о прибыли на акцию в размере 4 пенсов. При цене 63 пенса это означает, что форвардная цена акции к прибыли (P / E) была равна примерно 16.

Поскольку группа сообщила бы о своих результатах за 2019 год в первой половине 2020 года, эта оценка отразила бы оптимизм рынка в отношении банковской организации.

Сегодня акции торгуются с коэффициентом P / E около 7. Это говорит о том, что рынок не верит в то, что фирма будет обеспечивать устойчивый рост. Если бы это было так, оценка могла бы быть ближе к оценке, достигнутой в конце 2019 года.

При этом данные оценки дают лишь приблизительное представление о настроениях рынка и оценке компании. Тот факт, что акция торговалась по определенной оценке в какой-то момент, не означает, что она когда-либо снова достигнет этой оценки.

Потенциал роста

Тем не менее, это дает нам некоторое представление о том, как рынок смотрит на цену акций Lloyds. Похоже, что инвесторов беспокоит его потенциал роста. Это понятно.

За последнее десятилетие процентные ставки неуклонно снижались. В начале пандемии центральные банки во всем мире снизили их до самого низкого уровня за последнее время. Хотя отрасль не сразу передала эти ставки потребителям, оценки банков не заставили себя долго ждать, чтобы отразить более низкие ставки.

В основе бизнес-модели любого банка лежит так называемый процентный спред. В этом разница между тем, что он может взимать с заемщиков и платить кредиторам. Если процентные ставки увеличиваются, спред имеет тенденцию к расширению. Однако, если ставки упадут, спред может рухнуть.

Именно это произошло в банковской сфере за последние 24 месяца. Кредиторы снизили процентные ставки по продуктам, и потребители получили выгоду.

Ищу прибыль

Это затруднило получение прибыли для кредиторов, таких как Lloyds, хотя банку удалось преодолеть этот шторм благодаря своему бизнесу с кредитными картами.

Приобретение группы кредитных карт MBNA несколько лет назад помогло кредитору сохранить общий разброс процентных ставок, поскольку он смог взимать с заемщиков кредитных карт более высокую процентную ставку .

Тем не менее, похоже, что рынок не считает цену акций Lloyds заслугой такой диверсификации.

Вместо этого инвесторы, похоже, ждут свидетельств того, что процентные ставки вырастут с текущих уровней. Это поможет поднять затраты по займам во всем секторе и может позволить Lloyds получать более высокую прибыль.

Прогноз цены акций Lloyds

Хорошая новость в том, что похоже, что процентные ставки могут начать расти в следующие шесть-12 месяцев . Это может быть тот позитивный поток новостей, которого ждет рынок. Это, несомненно, позволит Lloyds повысить процентные ставки для потребителей, что поможет увеличить чистую прибыль.

Более благоприятный прогноз может заставить рынок пересмотреть свой взгляд на предприятие, и это может привести к переоценке акций.

Однако это далеко не гарантировано. Нет никакой гарантии, что процентная ставка вырастет в следующие шесть-12 месяцев, и нет никакой гарантии, что рынок изменит курс акций Lloyds на более высокий коэффициент.

На горизонте немало рисков, которые могут даже дестабилизировать его восстановление. К ним относятся еще одна пандемическая изоляция и так называемая стагфляция, экономическое явление, при котором экономический рост останавливается, но цены продолжают расти. В этом случае спрос на следующие продукты группы может упасть. То же можно сказать и о его доходах.

Купить, продать или удержать

Учитывая все вышесказанное, я думаю, что цена акций Lloyds потенциально может вернуться к 63 пенсов, хотя я не могу назвать дату, когда это произойдет.

Когда экономика Великобритании вернется к росту, я думаю, что процентные ставки увеличатся, что приведет к увеличению прибыли кредитора. В то же время он должен выиграть от увеличения спроса на кредитные продукты.

Таким образом, несмотря на описанные выше риски, я бы купил акции для своего портфеля сегодня. Я считаю, что это один из лучших способов инвестировать в восстановление экономики Великобритании, не принимая на себя слишком большого риска, благодаря ее статусу голубых фишек.

Я также думаю, что группа может вернуть инвесторам значительные суммы денежных средств в виде дивидендов по мере роста прибыли.

Читайте так же:

Комментировать